第一百零二章 水之归下

　　古勇将的眼光，在中国的资本圈子里，至少可以排进前10。

　　如果进一步限缩这个圈子的范围，局限到“互联网产业的投资圈子”，应该可以排进前三。

　　换句话说，地球上有他这种眼光，能够做出这种程度的资本脉络推演的人，起码有二三十个。

　　所以，顾莫杰听到古勇将向他安利的方略时，第一反应还是比较保守的：这个星球上有二三十个人智商和见识都足以想到这件事情，那么凭什么这笔最丰厚的大钱要让你赚？

　　谁也不比谁碾压性的聪明。

　　但是想了一夜之后，顾莫杰豁然了。

　　地球上能看到古勇将所推演的那一层的人，或许是有几十个。

　　但是，其他人手头，都没有一只和初音网络科技那么大的“独角兽”。

　　在资本市场上，估值超过10亿美元、还坚持没上市的高科技/互联网公司，就有资格被称作独角兽。

　　在中国国内，眼下其他最大的独角兽，无非是雷俊拿了顾莫杰一部分投资成立的翻新机品牌小米，那玩意儿大概也能够值百亿美元市值。

　　其余几个O2O领域风口上的行业头名，也都是独角兽。比如程维的滴滴打车，在经过将近两年的发展后，也值那么七八十亿美元估值。叫外卖的饿了么，大约30来亿。王兴的美团，也在百亿级别。

　　进一步把视线放宽到全世界范围内，可以找到的大型独角兽也会多不少。但是最大的无非也就在三百来亿美元估值的级别——目前号称在美国唯一能给FACEBOOK添麻烦的SnapChat，也才160亿美元估值。

　　而初音网络科技，是一家早就远超1000亿美元估值的史前巨兽。自从2011年底吞掉NHN之后，外界对他的估值就达到了1300亿美元。

　　经过2012年一整年的发展、腾讯业务的进一步被初音蚕食、东亚社交通讯市场的继续深耕，在2013年年初《福布斯》等机构发布的评估显示，初音网络科技的估值应当在1500-1600亿美元才合适。

　　当然，古勇将要撺掇顾莫杰拿去上市的那部分，不会这么值钱，因为这里面还要拆分一家钱包公司出来。

　　只有高科技的网络公司，才适合拿去纳斯达克IPO，而中国国内的互联网金融企业，多半不在此列——这些公司受传统金融监管垂直领导的程度太深，很容易受中国的政策变动而导致前景剧烈波动。而美国投资人最不喜欢承担的就是外国的政策风险。

　　美国人压根不想花时间去了解世界上其他国家的政策。所以如果一个行业容易被外国的政策剧烈波动，他们最直接的办法就是选择不买这些公司的股票。

　　而上市前半年拆分出不适合在美上市的子公司，在联邦证券条例上是允许的，只不过美方会要求如果上市之后的公司和被拆分出来的持股子公司存在明显地关联交易可能性，要把这些子公司合并财报进行年审公布。

　　用人话翻译一下，就是淘宝拿去美国上市了，支付宝没上市，但支付宝的财报也得对美国公众部分公开，因为支付宝的流量入口相当一部分是来自淘宝，美国的证券监管机构要确保这里面不存在“同一个经营者控制的多家公司之间、把上市公司的应得利益非法转移到非上市公司”。

　　古勇将就会按照这个原则，制作拆分方案。

　　在他向顾莫杰提出建议之后仅仅一周，一份初步的拆分评估草案，就出炉了。

　　古勇将在这一周里，还紧急约马云谈了好几次，表达了一些合作的可能性。

　　马云本来对“初音钱包”的存在就挺头疼。腾讯衰落之后，正不知道如何处理和初音在互金领域的关系。

　　古勇将代表顾莫杰表达了进一步和平发展的可能性之后，马云自然非常有兴趣。

　　“将初音钱包业务及所有带有互联网支付、金融属性的关联业务从初音网络科技拆分。按照如今初音钱包2.8亿的用户开通量、存款金额、征信数据收集程度、其他隐形风控资产，目前阿里方面接受我们对初音钱包270亿美元的估值。”

　　“支付宝公司目前拥有3.5亿支付账户，余额宝存款规模为初音钱包的4倍，还有XXX……”

　　“最终，结合初音钱包和支付宝各方综合情况，草拟如下合作方案：成立一家名为蚂蚁金服的全新互联网金融业务公司。

　　支付宝公司作为第一大股东以公司全部资产入股，估价450亿美元，占股51%。

　　初音钱包公司估值270亿美元，占股30%。

　　初音钱包的投资方之一工银国际额外注资现金资本180亿美元，在蚂蚁金服持股19%。

　　成立后的蚂蚁金服总估值900亿美元。”

　　这个条件先在马云那里原则上通过，随后轮到顾莫杰拍板。

　　顾莫杰一开始对于为什么要引入工银国际直接控股表示了一定的质疑。但是古勇将苦口婆心给他解释了一番之后，他也就释然了。

　　互联网金融公司合并做，最大的好处是可以节省牌照资源。

　　毕竟在中国的政治环境下，开银行这种生意，对于民资来说太高危了。要是完全100%按照政策做，那就别做生意了。要是经常打擦边球，政策一从紧、一选择性执法、一遇到国有银行逼急了疯狂反扑，一纸政令就能让民资损失惨重。

　　互金毕竟不是高科技产业，它首先是金融。

　　初音网络科技此前的经营范围就比支付宝公司小很多，所以很多生意理论上是做不了的。顾莫杰虽然可以花钱花资源去把一个个牌照拿齐全，但是时间成本上首先就很难接受，何况他也不喜欢和政府之间有太多塞钱加急的交易。

　　二马可以做这种生意，是因为他们已经四五十岁了，他们不用担心一朝天子一朝臣的风险。余生的生意对于他们而言，也就是20年的事情。

　　顾莫杰不能这么干，他才27岁。他后面也许还要经历四五朝派系，眼下和任何一系走后门留把柄都不好。

　　何况，未来要面对的牌照问题，不光是中国国内的牌照。钱包产品肯定是要出海的，那就需要一个个国家的政府那里去运作、拿牌。这种浩大的工作量，以初音这样缺乏外交团队的空军路线公司，根本玩不转。顾莫杰必须有一支走“陆军”路线的传统地推帮他。

　　既然如此，让工银国际实打实出180亿美金、未来多分润19%的蚂蚁金服好处，索性把牌照方面的一切脏活儿都交给他们去操心好了。有了工银的招牌冲在前面，还有什么经营范围拿不到的。

　　金融业不属于顾莫杰这样的人，正如房地产不属于他。这些行业都是不脏根本没法做的。

　　初音网络科技的拆分工作，如此庞大的股权调整，居然在短短一个多月里完成了，赶上了2013年6月30日的2季度财报截止日。至于拆出来的初音钱包和支付宝、工银国际的合并重组，可以稍微拖几个月，预计3季度内完成。

　　据说初音集团和初音网络科技的财务部，从来没有遇到过如此疯狂的加班，工作强度甚至比一贯最苦逼的程序员团队还大。

　　这样，初音网络科技才能赶上2013年内纳斯达克IPO。

　　拆分重组之后，初音钱包会成为一个独立的APP，其进入接口仍然可以从“初见”上导流。但里面存的那些钱，除了初音方面同等条件优先进行自主投资之外，其他余额都会交由蚂蚁金服的统一渠道进行管理。

　　初音方面未来只要从蚂蚁金服的经营红利中分润30%，躺着挣点小钱就是了。

　　……

　　初音这边疯狂布局，大洋彼岸的政策进展倒也没有出什么纰漏。

　　古勇将5月份得到消息，说奥黑马有可能宣布大规模QE，结果到6月份就证实了，暑期开始正式实施。

　　美联储开闸放水。

　　美国市场上的M2数值，从8月份开始急剧飙高，各种不良资产被“资产证券化”二次打包、甚至三次打包，层层叠叠玩起了击鼓传花的游戏，就看定时炸弹最后传到谁手里的时候才炸。

　　一开始，QE热钱的定向流出目标很明确，就是拯救页岩油产业。但是不到一个季度，这种定向放水的策略就失控了。

　　水，会自动流向最低洼的地方。

　　钱，也会自动流向它觉得最有钱途的地方。

　　想要放水灌溉一块干旱的高地，下场只能是先让低洼之地洪涝泛滥。

　　从三季度开始，纳斯达克市场上开始出现一些不好的现象：很多高科技上市公司的高管，开始通过各种渠道筹资，然后自己炒高自己公司的股值。

　　他们这么做的动机，当然很明显。

　　因为很多上市大公司对职业经理人团队的考核指标里面，都有一项“公司市值”，市值越高，大股东手上的股份越值钱，大股东自然对职业经理人更满意。尤其是在一些成立年限比较悠久的公司，因为创始人那一辈都老死了，大股东和经营层天然是两个阶层的两拨人，这种欺上瞒下的事情自然更加剧烈。

　　只有FACEBOOK这样的公司，因为成立都还不到十年，老板亲手抓经营，这方面弄虚作假会少一些。

　　这种自己炒自己股价的虚假经营，无非是为职业经理人团队赚取一些KPI和奖金。

　　因为并未发行新股，这种炒作也消化不了多少热钱。

　　整个美国资本市场，似乎在等待一个可以一口吞下大笔热钱、抛出大笔绩优股股权的机会。