第59章 龙困于野（二）

　　“钟生，你所说的华投收购斯坦利公司股份的事，其中到底有什么猫腻？”

　　当钟石回到办公室的时候，这里已经是一片狼藉，散乱的文件遍地都是，没了主机的显示器了无生机，交易员们无精打采地凑在一起闲聊，个个表情凝重，很显然都知道目前的处境不大妙。

　　在这个时候，当钟石重新出现在他们视线当中时，所有人的眼前就是一亮，主心骨回来了。

　　不过尽管他们心中有千万个疑问，但是大部分人都是默默地看了钟石两眼，投去一个鼓励的眼神。他们也清楚，在这个时候并不适宜问关于“内幕交易”的问题。倒是江山反应最为机灵，凑到钟石面前问起了几小时前困扰钟石的疑问。

　　“这个……”钟石略显尴尬地笑了笑，没有立即回答他的问题，环视了一下全场之后，朗声说道，“伙计们，既然我们的家伙被SEC带走调查了，那么这段时间就当是给大家放一个假，各位尽情地去游玩吧。等到官司结束的时候再回来返工，相信用不了太多时间。”

　　听到钟石的话，所有人都是松了一口气。钟石早就在他们心目中树立起说一不二的形象，尽管他们当中也曾经有人试图挑战钟石的权威地位，但结果都是毫无疑问地惨败个一塌糊涂。所以时间久了，钟石自然而然地在他们当中树立起了“一言九鼎”的威望。因此即便本次的对手是SEC，他们也对钟石充满了信心。

　　当下交易员们就是一阵慌乱，既然有假期可以利用，他们自然不会错过。匆匆忙忙地收拾了一番之后，他们就三三两两地离开了公司。

　　事实上到目前为止，经过接近一年的布局，所有的后续工作已经做得差不多了。现在这些交易员们所要做的主要工作是，根据市场的情况对之前的仓位进行不断地微调，以及确定最终平仓的时机。但既然钟石这么说了，那么很显然平仓的时机没有到来，因此他们自然可以放心大胆地去休假了。

　　严格地说，这是一种盲目地信任。不过因为他们的掌舵人是钟石，而且相关后续操作可以由香港的同事们跟进，所以在钟石宣布放他们休息之后，他们立马做了鸟兽散。而且在这个时候，他们也确实是无心继续工作。

　　“我之前想的是，这部分利率为9%的债券在转化为普通股之后是没有投票权的。”留下几个核心人物之后，钟石回到自己的办公室，点上一根烟，这才淡淡地说道，“不过现在看来，事情并不是那么简单。”

　　“没有投票权的普通股？”江山的脸色就是一变，皱着眉头说道，“难道是为了股息收益和免税的需求？如果单单是这样的话，那么这笔交易利弊就很难说了。”

　　如果单纯地从收益的角度来考虑的话，投资进入一家发展前景良好，拥有市场份额较多的金融机构，不试图去改变或者操纵它的运营状况，单单是用来投资的话，这种放弃投票权或者是购买优先股的做法无可厚非。

　　但是这一切放到主权基金身上就有些说不过去了。和其他基金一样，主权基金也有收益上的指标考虑，但这种考虑又和一般的基金不同，因为它所要投入的资金更多，经历的时间更长。严格地说来，这是一种价值投资，不会轻易因为一时的价格波动而带来策略的变动。

　　在这种情况下，进入董事会，获得一定的话语权就成为了必然。因为要长期持有，所以必然要在运营上提出自己的想法和观点。而且和世界上其他巨型主权基金不同的是，华投的资金来自于华夏的外汇，这部分资金在原则上是不流入到国内市场的。

　　因为华夏的外汇制度和其他国家的外汇制度有很大的不同，所有出口换来的外币都由国家来收缴和管理，作为补充，国家发放等值的本国货币给这些创汇的机构。这种以本币发行来创汇的政策让华夏在很短的时间内就积累起了大量的外汇储备，而这种外汇储备是以本国货币市场可能发生通货膨胀为代价所形成的。自然，管理这些外汇的华夏投资有限公司的原则是在全球范围内对这些资金进行投资，而且要极力地避免这部分资金回流到华夏国内。

　　所以这些特质都注定了华投投资的项目需要是长期和有稳定收益的，而且最好是能够不会回流到华夏国内市场。所以在这些先决条件下，华投在不影响整体运营的情况下获取话语权就成为了一种趋势。

　　但是总体来说，只要能够保证收益的话，话语权的取得与否关系并不是很大。在此之前，华投曾经投资了贝雷罗克投资有限公司，获取了约10%的无投票权股份，这部分的投资是贝雷罗克投资有限公司在上市之前的股份，结果IPO之后这部分的股份只溢价了4.5%，华投在这笔投资上可谓是失败惨重。

　　所以在吸取了上一次的教训之后，钟石判断华投的人员要的应该是拥有投票权的普通股股份。

　　“投票权方面暂时不去考虑，毕竟解锁还要在数年之后。”钟石果断地放弃了在这一方向上的思考，“因为SEC方面的规定是，如果持有一家公司的10%股份，那么就要向市场披露他们到底要干什么，所以华投的持股份额都是在10%附近。但现在的问题是，即便是四季度出现了巨亏，按照斯坦利今天的资产规模和盈利水平，这10%的股份的代价也未免太低了点。”

　　自然，钟石的言下之意是，即便是摈弃了四季度亏损的事实，按照斯坦利今天盈利的能力，他们绝对有能力在未来两年或者三年内将股价重新拉回到年初的水平。即以华投目前的议价能力来看，似乎他们捡了一个大便宜。

　　但这件事也并不是绝对的，因为斯坦利公司在四季度出现的巨亏是前所未有的，如果没有华投注资的话，股价说不定会比现在惨得多。

　　“这恐怕要看双方的议价能力和对信息量掌握的多少了！”江山若有所思地说道，“不过按照我的估计，即便是华投方面有熟知美国市场的人，也绝不可能比处于暴风漩涡当中的斯坦利了解更多，这种信息不对称是无法弥补的。所以我相信他们应该是在这笔交易当中亏损的一方，但现在披露出来的情况是，他们明显是占了便宜的一方，这很让人费解啊！”

　　“那么只有一个可能了！”钟石沉吟了片刻，缓缓地说道，“华投肯定在某些方面做出了让步，但具体是什么我们并不知道。或许是购买了斯坦利手中的次级房屋抵押贷款债券，或许是购买了其他性质的债券，但不管怎么样，这笔数目都不会小，甚至极有可能超过对斯坦利公司的投资！”

　　……

　　钟石估计的并没有错，事实上在华投和斯坦利达成的协议当中，这部分对于华投的资金只是一块敲门砖。但华投并没有购买斯坦利手头上的次级房屋抵押贷款债券，而是将目光转向了市场上的其他债券。

　　“我们迫切需要进行现金管理，债券和票据市场是我们的优先选择。”

　　就在斯坦利总部的大厦顶楼，负责此次交易的华投总经理高东方对着斯坦利一方的谈判人员朗声说道。

　　高东方身高一米八左右，五十来岁，保养得非常好，看上去只有三十几岁的模样。头发油光可鉴地向后梳着，金丝边眼镜，合体的西装和一口流利的英语，这一切无不在彰显着这个家伙是个成功人士。事实上能够在这个年纪坐上华投总经理的位置上，高东方的确有非凡的过人之处。毕业于美国康奈尔大学的他在取得法律学士学位之后，先是在华尔街混迹了两年，随后去了香港，后来投身到华夏国有大型企业当中。作为法律专业人士，又在国际金融圈里摸爬滚打过，他很快就被上面委以重任，成为华投这艘航空母舰级别基金的高层之一。

　　这一次和斯坦利公司的谈判全权由高东方负责，他组建的团队全是来自华投的精英，平均年龄在三十五岁左右。虽然这支团队很年轻，但是他们表现出来的专业性和业务能力很快就让斯坦利方面的人对他们刮目相看。

　　作为交易没有公开的部分，华投将要负责的是将斯坦利公司未消化掉的次级房屋抵押贷款债券推销出来，而斯坦利公司方面则负责牵头引线，为华投的资金寻找出路。自然，在这个过程当中，佣金是必不可少的。

　　能够利用斯坦利公司的营销网络，对于华投而言意义可谓是重大。因为对于这样一家刚成立不久的主权基金来说，资金方面绝对没有问题，问题在于投资渠道的匮乏。而和斯坦利这样拥有全球销售网络的金融巨头合作，渠道上的难题就迎刃而解了。

　　理查德·格林汉姆笑了，在经历了数次谈判之后，他终于能够将这部分债券推销出去，可谓是大功一件。而且在这桩生意的基础上，他还意外地收获了一个掮客的角色，这意味着后续他还有大笔的佣金入账，这如何能够不让他感到兴奋呢？

　　“高先生，你说的都不是问题，我会让我们的交易部门好好跟进，保证挑选出一批合乎你要求的可投资资产。”理查德·格林汉姆的碧眼滴溜溜地乱转了一圈之后，就拍着胸脯应承了下来，“高先生，既然大家现在是合作关系，我就不烦透露些绝密的消息给你。现在美国方面已经高度重视起次级房屋抵押贷款债券所带来的危机和风险，联储方面已经三番两次地降低了存款利率，而且还向金融体系注入了大笔的资金，所以在这种情况下房地产市场虽然短期内还会继续走低，但是在未来肯定会强势回升。所以现在是抄底的绝好机会，我个人强烈建议你们不要错过类似的时机。”

　　“是吗？”高东方不置可否地应了一句，随后不冷不热地回答道，“关于时机是否准确，我们会做出正确的判断的，不过还是谢谢理查德先生你的好意。相信未来我们会有大把的时间讨论这些东西的，现在我们还是来谈谈细节方面的东西吧！”

　　“好的，好的。”理查德·格林汉姆忙不迭地点头示意，只是在他低头的瞬间，一抹讥笑飞快地出现在他的嘴角边，等到他再抬起头时，这丝笑意早就消失得无影无踪了。